Регулятор охладил перегретый сегмент криптофинансов. 19 августа 2025 года FSC направила биржам административные указания приостановить запуск новых продуктов кредитования до завершения работы над регламентом. Поводом стали волны принудительных ликвидаций розничных клиентов и сообщения об аномалиях в ценах стейблкоинов. Действующие договоры сохраняются: заёмщики могут погашать и, при наличии опции в контракте, продлевать сроки; новые выдачи — на паузе до появления стандартов.
Что именно сказала FSC?
В письмах биржам регулятор потребовал остановить новые кредитные сервисы «для защиты пользователей виртуальных активов». Указания вступают в силу немедленно; за неисполнение — выездные проверки и надзорные меры. FSC готовит гайдлайны по кредитованию совместно с FSS в рамках рабочей группы (запущена 31 июля). Документ ожидаемо охватит лимиты плеча (LTV), критерии допуска клиентов и стандарты раскрытия рисков.
Дополнения из отраслевых сводок:
- Действующие займы не аннулируются. Допускаются погашение и продление.
- Меры — реакция на риски стабильности после стремительного роста кредитования на биржах.
Почему сейчас?
Регулятор указал на случаи массовых ликвидаций и рыночного стресса после запусков кредитов летом. Одна биржа привлекла ~27 600 пользователей за месяц после старта в середине июня; у ~13% позже случились принудительные ликвидации на падении коллатераля; общий объём достиг ₩1,5 трлн (~$1,1 млрд). Власти также отметили USDT-кредитование у двух компаний, совпавшее с аномальными продажами и снижением цены Tether на локальном рынке.
Кого касается?
Указания распространяются на зарегистрированных VASP (включая крупные биржи). Сообщалось, что ряд площадок запускали/тестировали кредиты летом, что привело к быстрому наращиванию плеча и потерям — теперь это фокус паузы.
Что меняется для клиентов?
- Открыть новый кредит на бирже нельзя до дальнейших указаний.
- Текущий заём сохраняется: погашение и, где это предусмотрено, продление.
- Впереди — более строгий онбординг и раскрытия (лимиты LTV, прозрачные правила ликвидаций).
Влияние на рынок
По оценкам СМИ, шаг FSC — попытка обуздать избыточное плечо, вновь набравшее обороты: глобальный объём криптокредитования под залог вырос на 27% кв/кв — до $53,1 млрд во II кв. 2025. Корейские меры вышли спустя дни после волны ликвидаций свыше $1 млрд. Одни аналитики выступают за «умные» ограничения (UI/UX, раскрытия, жёстче LTV), но регулятор выбрал паузу сейчас — правила потом.
Это запрет?
Нет, это временная приостановка новых кредитных сервисов, а не бессрочный бан. FSC описывает меру как административное руководство до выхода формальных правил. После вступления в силу закона о защите пользователей виртуальных активов (2024) кредитование оставалось в «серой зоне» без отдельного режима — его и намерены урегулировать.
Что вероятно попадёт в гайдлайны
- Лимиты плеча и стандартные LTV-пороги
- Проверки соответствия/пригодности для розницы
- Процедуры ликвидаций, отчётность и «grace-периоды»
- Стандарты раскрытия комиссий, триггеров и рисков
- Надзор и отчётность перед FSS/FSC
Почему важно вне Кореи
Корея — один из крупнейших крипторынков, и её политика влияет на мировую ликвидность и цены, особенно в стейблкоинах и деривативах, где локальные потоки пересекаются с офшорными. Решение FSC вписывается в тренд 2025 года: регуляторы допускают «спот-ETF/мейнстрим-доступ» и одновременно закручивают гайки по плечу и рискам розницы.
Итог:
- Что случилось: с 19 августа 2025 FSC потребовала от бирж остановить новые криптокредиты. Текущие Займы — к погашению/продлению.
- Зачем: защитить пользователей после тысяч ликвидаций и пресечь рыночные искажения (включая стейблкоины).
- Что дальше: формальные правила (лимиты, допуск, раскрытия) и проверки нарушителей.