В рамках классического вашингтонского маневра американские законодатели спрятали крупный сдвиг в политике в отношении цифровых валют внутри масштабного двухпартийного законопроекта о жилье. Сенат и Палата представителей согласились продвигать «Закон о жилищном строительстве ROAD 21 века» (21st Century ROAD to Housing Act) — комплексный пакет мер, направленный на решение национального кризиса доступности жилья. В этот закон встроено противоречивое положение, которое запретит Федеральной резервной системе выпускать цифровую валюту центрального банка (CBDC) как минимум до 31 декабря 2030 года.
Это законодательное препятствие фактически откладывает потенциальный запуск цифрового доллара до конца десятилетия, что тесно согласуется с жесткой позицией администрации Трампа против выпускаемых государством цифровых валют. Объединив запрет на CBDC с широко поддерживаемыми жилищными инициативами, политикам удалось ускорить принятие политики в отношении цифровых активов, которая ранее сталкивалась со значительными трудностями в виде отдельного законопроекта.
Закон о жилищном строительстве ROAD 21 века и ограничения на CBDC
«Закон о жилищном строительстве ROAD 21 века» объединяет элементы предыдущих жилищных законопроектов Палаты представителей и Сената. Однако именно положение о цифровой валюте привлекло внимание сектора финансовых технологий. Законопроект конкретно запрещает Федеральной резервной системе выпускать CBDC или любой «существенно похожий» виртуальный актив.
Что особенно важно, закон проводит жесткую грань между контролируемыми государством деньгами и частными инновациями. Ограничение включает четкое исключение для частных стейблкоинов, позволяя их разработке и использованию продолжаться беспрепятственно. Это различие отражает более широкую философскую позицию Вашингтона: правительство не должно конкурировать с частным сектором в выпуске цифровых токенов, а скорее регулировать это пространство для обеспечения безопасности и надежности.
Включение несвязанных или спорных политических поправок в законопроекты, обязательные к принятию, — распространенная тактика на Капитолийском холме. Прикрепив запрет на CBDC к законопроекту, призванному снизить стоимость жилья и увеличить его предложение, законодатели избежали длительных дебатов в Сенате о будущем денег, упростив законодательный процесс.
Позиция администрации Трампа в отношении цифрового доллара
Эта законодательная инициатива отражает четкие директивы исполнительной власти. В январе 2025 года президент Дональд Трамп подписал указ под названием «Укрепление американского лидерства в области цифровых финансовых технологий». Указ явно установил политику защиты американцев от рисков, связанных с CBDC, запретив любому правительственному агентству создавать, продвигать или выпускать их на территории США или за рубежом.
Администрация позиционирует CBDC как прямую угрозу финансовой стабильности и неприкосновенности частной жизни. Критики цифрового доллара часто указывают на потенциал правительственной слежки, поскольку транзакции в централизованном цифровом реестре теоретически можно отслеживать в режиме реального времени. Существуют также опасения по поводу превышения полномочий правительства, например, возможности программировать деньги с установленным сроком действия или ограничивать их использование для определенных покупок.
Министр финансов Скотт Бессент был столь же откровенен в отношении намерений администрации. В разговоре с прессой Бессент подтвердил, что у правительства нет планов по внедрению цифрового доллара, подчеркнув, что нынешней финансовой инфраструктуры в сочетании с регулируемыми частными цифровыми активами достаточно для поддержания финансовой гегемонии США. Более широкая стратегия администрации сосредоточена на глобальном продвижении обеспеченных долларом стейблкоинов, чтобы укрепить доминирование валюты без передачи контроля цифровому токену центрального банка.
Политические разногласия и призывы к полному запрету
Хотя временный запрет пользуется широкой поддержкой, он удовлетворил не всех критиков цифрового доллара. Сенатор Тед Круз от Техаса проголосовал против «Закона ROAD 21 века», утверждая, что мораторий не заходит достаточно далеко.
Круз отметил, что законопроект лишь ставит на паузу разработку CBDC до конца 2030 года. Он выступает за собственный законопроект — «Закон о противодействии государственному надзору с помощью CBDC» (Anti-CBDC Surveillance State Act), который направлен на то, чтобы навсегда запретить Федеральной резервной системе когда-либо выпускать цифровую валюту центрального банка, прямо или косвенно.
«Хотя этот закон мешает Федеральной резервной системе выпустить цифровую валюту центрального банка, он лишь приостанавливает разработку до 31 декабря 2030 года», — заявил Круз. Он подчеркнул, что будущая администрация может легко возродить эту концепцию, как только истечет срок действия ограничительной оговорки, оставляя финансовую конфиденциальность американцев под угрозой.
Эта внутренняя дискуссия среди законодателей подчеркивает сложную природу регулирования криптовалют в США. Хотя среди консервативных законодателей существует консенсус в отношении того, что цифровой доллар, выпущенный правительством, нежелателен, метод и продолжительность запрета остаются предметом споров.
Последствия для стейблкоинов и крипторынка
Открытие пути для частных стейблкоинов
Явное исключение для частных стейблкоинов в жилищном законопроекте обеспечивает значительную нормативную ясность для криптовалютной индустрии. Проекты вроде USDC и USDT, которые привязывают свои цифровые токены к доллару США, работали в несколько «серой» правовой зоне. Юридически отделяя их от запрещенных CBDC, Конгресс негласно признает их роль в будущем цифровых платежей.
Это согласуется с целью администрации по содействию развитию легитимных, обеспеченных долларом стейблкоинов по всему миру. Позволяя частному сектору заниматься инновациями в сфере цифрового доллара, правительство надеется использовать эффективность рынка, сохраняя при этом нормативный надзор через существующие финансовые рамки.
Глобальный контекст и исследования Федеральной резервной системы
Подход США резко контрастирует с остальным миром. Многочисленные центральные банки, в том числе в Китае, на Багамских островах и в Нигерии, уже запустили или находятся на продвинутых стадиях пилотирования собственных CBDC. Эти страны рассматривают цифровые валюты как способ модернизации платежных систем, повышения финансовой доступности и снижения зависимости от традиционной банковской инфраструктуры.
Нажав на тормоза, Федеральная резервная система США оказалась скованной в действиях. ФРС потратила годы на изучение потенциальных преимуществ CBDC, особенно в отношении эффективности платежей и трансграничных транзакций. Хотя запрет до 2030 года предотвращает выпуск цифрового доллара, он не обязательно останавливает внутренние исследования. Это означает, что центральный банк теоретически может быть готов к быстрому запуску, если политический ветер изменится в следующем десятилетии.
Что будет дальше в Конгрессе?
Законодательный процесс по «Закону ROAD 21 века» продвигается вперед. Ожидается, что Сенат в ближайшем будущем проведет процедурное голосование, за которым последует рассмотрение в Палате представителей. Как только обе палаты урегулируют оставшиеся разногласия, законопроект отправится на стол президенту для подписания.
Интересно, что это не единственный путь, который использовали законодатели для блокировки цифрового доллара. В августе 2025 года им удалось включить аналогичный запрет на выпуск CBDC в проект оборонного бюджета на 2026 год. Такой многосторонний подход демонстрирует глубокую приверженность Конгресса идее предотвратить запуск цифровой валюты центральным банком.
Заключение
Включение запрета на CBDC в «Закон о жилищном строительстве ROAD 21 века» представляет собой значительную, хотя и временную, победу для противников выпущенного государством цифрового доллара. Отложив решение проблемы до 2030 года, законодатели выиграли время для того, чтобы частные стейблкоины и другие цифровые активы созрели в рамках более четкой нормативной базы. Однако, как отметили сенатор Круз и другие, дебаты об окончательном будущем денег в Соединенных Штатах далеки от завершения. Следующее десятилетие станет критически важным для определения того, примут ли США навсегда частные цифровые инновации или в конечном итоге обратятся к альтернативе от центрального банка, чтобы не отставать от мировой экономики.